求问什么是分离交易可转换公司债券？

1. 求问什么是分离交易可转换公司债券？

其中“分离交易”，就是指公司债券和认股权证分别上市交易。
　　分离交易可转债，对上市公司最大的优点是可以“二次融资”。即债券发行时，投资者需出资认购；如果投资者认股权证行权时（权证到期时公司股价高于行权价时），会再次出资认购公司的股票。对投资者而言，既然公司发行分离交易可转债是因为缺钱，那就要看看公司计划将募集的资金投向哪里，这对公司的盈利会有怎样的影响。如果拟投资的项目将对公司净利润产生很大的提升作用，则一方面投资者可以享受债券的收益，一方面如果公司股价上涨，投资者可行权，然后将股票卖出，从而在股票上赚一票。
　　而风险也就在于：分离债的认股权证持有人有权在权证上市满24个月之日的前5个交易日内行权。

2. 分离交易的可转换公司债券指什么

分离交易的可转换公司债券是认股权和债权分离，
 
 企业在进行分拆时，应当先确定负债成分的公允价值作为其初始确认金额，确认为应付债券；再按照该可转换债券的整体发行价格扣除负债成分初始确认金额后的金额确定权益成分的初始确认金额，确认为权益工具。
 
 权益成分的初始确认金额=债券的整体发行价格-负债成分初始确认金额（即债券成分的初始公允价值）。
 
 负债成分的公允价值是合同规定的未来现金流量按一定利率折现的现值。其中，利率是根据市场上具有可比信用等级并在相同条件下提供几乎相同的现金流量，但不具有转换权的工具的适用利率确定，发行该可转换债券的交易费用，应当按照负债成分和权益成分之间按照其初始确认金额的相对比例进行分摊。

3. 什么是分离交易可转换公司债？

　　债券篇之分离交易可转换公司债常见问题
　　分离交易可转换公司债券是指附认股权证的公司债券,即公司债券附有认股权证,持有人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司股票的权利,是债券加上认股权证的产品组合。它与普通可转债的本质区别在于债券与期权（获配的权证）可分离交易。
　　问:在分离交易可转换公司债券上市后购买的债券,是否也可以无偿获得认股权证？答:不能。只有在发行期认购的债券才能按比例无偿得到债券所附认股权证。
　　答:不能。分离交易可转换公司债券本身不能转股,需通过认购时无偿获配的认股权证行权转股。
　　答:可以。它与普通可转债不同,债券与期权（获配的权证）可分离交易。
　　★分离式可转债一旦上市交易,其债券和认股权证是分别交易的,投资者可以分别对待,并不要求同步操作。
　　

4. “分离交易可转换公司债券”属于现在常说的“公司债”吗？

可以这么说吧！都是上市公司发行的债券，且全称：分离交易可转换“公司债券”。但可转债不能叫公司债。
但现在所指的公司债，狭义的讲法是指：依据是中国证监会2007年8月14日颁行的《公司债券发行试点办法》而发行的公司债券。定义：公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。而发行的第一单是长电债。《办法》规定且可以在银行间市场发行，机构投资者也可以参与。同时《试点办法》规范的公司债是纯债，不能有任何“股性”，这样就限制了产品设计上的复杂程度，也明确了债券融资与股权融资、夹层融资之间的界限。那么转债就不能叫公司债了。

5. 分离交易可转债的介绍

分离交易可转债是一种附认股权证的公司债，可分离为纯债和认股权证两部分，赋予了上市公司一次发行两次融资的机会。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。2006年末出台的《上市公司证券发行管理办法》首次将分离交易可转债列为上市公司再融资品种，并对其发行条件、发行程序、条款设定等方面作出较为具体的规定。

6. 什么是分离式可转换债券

1简介
分离式可转换债券跟可转债最大的区别在于,分离式的行权价是固定的,除了正股分红,送股,是不能调整的,而可转债可以向下调整,涨了可以强行赎回。
分离式可转债对上市公司而言，就是一次发行，两次圈钱，第一次就是发债的时候圈一次钱，第二次是在权证行权时再圈一次钱。所以发行分离式债券的公司必须要做好上市公司,才能使权证持有人来行权。这是分离式可转债套利的基础。
2风险
申购分离式可转债也存在风险，主要在于分离式可转债从募集到上市大约需要半个月时间。由于权证的内在价值随正股价格的波动较大，如果期间股价下跌，权证的价格也会随之下跌。另外，将分离式可转债分拆之后，企业债可能因市场流动性不够而对价格有一定影响。
长期持有获利因为分离式可转债同时具备债券和股票的特性，相当于一种保本型的结构化产品，与固定收益产品比较起来，其整体收益也会不错，因此稳健型投资者可选择持有这种产品。
可*离转债所附权证的期限最多2年，投资者只是在前2年持有该结构化产品，余下的时间持有的只是单纯的企业债。投资者可以自由设置这种产品的结构，比如将企业债卖出，买入一个期限为2年的国债，或者干脆将卖出企业债所得存入银行，这样就构建了一个完全的2年期保本工具。
3发展
2006年5月7日，中国证监会在《上市公司证券发行管理办法》中首次将分离交易可转债列为上市公司再融资品种。它将公司债券与认股权证捆绑发行，上市后拆分交易，即可简单地理解为“买债券送权证”。
从2006年马-钢发行第一支可*离债券至2008年5月，共有17家公司发行，规模为738.75亿元。2007年发行了6支可*离债券，规模达到188.8亿，比2006年翻了2番。2008年1至5月，又有8家公司发行，融资规模为450.95亿元;另外有两家过会，10家公司拟发行。若这些企业都能顺利融资，那么募集金额将高达1千多亿，比2006年翻了近13番。可*离债券成为“有实力”上市公司重要的再融资方式之一。
4六大误区
分离式可转换债券作为一种新兴的融资工具，对于企业的长期发展有重要的作用，同时，也影响着中国资本市场健康、有序地运行。
误区一
部分企业可*离债券的发行目的有“圈钱”嫌疑，分离式可转换债券具有“一次发行，二次融资”，低成本高效率，低风险高收益的优势。正确利用可*离债券融资，可以分阶段募集到生产急需资金，提高资金使用效率，稳定正股价格，降低股权稀释效应，改善企业资本结构，享受税盾效应和较低的票面利率，大大节省当期财务费用。纵观融资企业，在充分享受发行可*离债券融资好处的背后，有些行为不免让人质疑其融资目的。
债券发行额远远大于企业净利润，权证发行额达到了规定的上限(规定所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额)。
误区二
可*离债券的发行时机选择不当发行时机的选择，对融资成功至关重要。一般而言，股市震荡或上行，债市低迷、权证市场火爆，可*离债券的发行容易成功;债券可以有较低的票面利率，权证也易于行权;股市低迷，债市趋势向上，可*离债券的发行也会成功;股价有上行空间，易于行权获利，债券市场也易获利，对投资者有很大的吸引力。市场资金面充足，利于发行。投资者倾向也会直接影响债券发行。经观察就会发现，有的企业发行可*离债券时机选择不当，与市场规律背道而驰。
不少企业在股市高市盈率时密集发行，低市盈率时却不敢发行。
可*离债券是在交易所市场进行交易，交易所市场资金面的承受力有限。

7. 可转换公司债券交割方式是怎样的？

一、可转换公司债券
可转换公司债券是一种被赋予了股票转换权的公司债券，也称可转换债券。发行公司事先规定债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值股票（普通股票）。可转换公司债是一种混合型的债券形式。当投资者不太清楚发行公司的发展潜力及前景时，可先投资于这种债券。待发行公司经营业绩显著，经营前景乐观，其股票行市看涨时，则可将债券转换为股票，以受益于公司的发展。
二、可转换公司债券的交割方式
可转债公司债券一般采用股票交割方式。股票交割是指卖方向买方支付股票，买方向卖方支付价款的过程。但股票交割也有很多种交割方式。
（一）当日交割
指买卖双方以成交后的当日就办理完交割事宜。适用于买方急需股票或卖方急需现款的情况。上海证券交易所目前采用此种方式。
（二）次日交割
指成交后的下一个营业日正午前办理完成交割事宜，如逢法定假日，则顺延一天。
（三）第二日交割
即自成交的次日起算，在第二个营业日正午前办理完成交割事宜。如逢休假日，则顺延一天。这种交割方式很少被采用。
（四）例行交割
即自成交日起算，在第五个营业日内办完交割事宜。这是标准的交割方式。一般地，如果买卖双方在成交时未说明交割方式，即一律视为例行交割方式。
（五）例行递延交割
指买卖双方约定在例行交割后选择某日作为交割时间的交割。买方约定在次日付款，卖方在次日将股票交给买方。
（六）卖方选择交割
指卖方有权决定交割日期。其期限从成交后5天至60天不等，买卖双方必须订立书面契约。凡按同一价格买入卖方选择交割时，期限最长者应具有优先选择权。凡按同一价格卖出卖方选择交割时，期限量最短者应具有优先成交权。我国目前仍未采用此种交割方式。
三、股票交割的有关规定
对于股票交割，证券交易所一般规定：
（一）在交割日的规定时间内，买方应将价款，卖方应将证券送至清算部。
（二）卖方将证券交付买方时，意味着权利的相应转移。
（三）证券商不得因客户的违约而不进行交割。
（四）证券商违背义务时，证券交易所可在交割当日收盘前一定时间内指定其他证券商代为卖出或买进。价格上发生的差额以及经纪人佣金及其他费用，应由违背交割义务的证券商负担。若交割日收盘前无法了结交易，则应由证券交易所从证券商中选定3-5人为评价人，评定该证券的价格，作为清算的依据。
（五）若证券商违背交割义务时，其经受的已成交但尚未交割的各种其他买卖，可由证券交易所指定其他证券商代为了结。
（六）违背交割义务的证券商所应付的款项，证券交易所可以从其营业保证金与其应付款项中冲销；冲销后若尚有余额，将其偿还；若有不足，证券交易所可向违约证券商追偿。
（七）证券商在违背交割义务的案件尚未了结前，不得进入证券交易所进行交易，也不得接受客户的委托。

8. 可转换公司债券的交割方式

可转债公司债券一般采用股票交割方式。股票交割是指卖方向买方支付股票，买方向卖方支付价款的过程。但股票交割也有很多种交割方式。
（一）当日交割
指买卖双方以成交后的当日就办理完交割事宜。适用于买方急需股票或卖方急需现款的情况。上海证券交易所目前采用此种方式。
（二）次日交割
指成交后的下一个营业日正午前办理完成交割事宜，如逢法定假日，则顺延一天。
（三）第二日交割
即自成交的次日起算，在第二个营业日正午前办理完成交割事宜。如逢休假日，则顺延一天。这种交割方式很少被采用。
（四）例行交割
即自成交日起算，在第五个营业日内办完交割事宜。这是标准的交割方式。一般地，如果买卖双方在成交时未说明交割方式，即一律视为例行交割方式。
（五）例行递延交割
指买卖双方约定在例行交割后选择某日作为交割时间的交割。买方约定在次日付款，卖方在次日将股票交给买方。
（六）卖方选择交割
指卖方有权决定交割日期。其期限从成交后5天至60天不等，买卖双方必须订立书面契约。凡按同一价格买入＂卖方选择交割＂时，期限最长者应具有优先选择权。凡按同一价格卖出＂卖方选择交割＂时，期限量最短者应具有优先成交权。我国目前仍未采用此种交割方式。
一、可交换公司债券与可转换公司债券的不同之处
第一，发债主体和偿债主体不同，前者是上市公司的股东，通常是大股东，后者是上市公司本身；
第二，适用的法规不同，在我国发行可交换公司债券的适用法规是《公司债券发行试点办法》，可转换公司债券的适用法规是《上市公司证券发行管理办法》，前者侧重于债券融资，后者更接近于股权融资；
第三，发行目的不同，前者的发行目的包括投资退出、市值管理、资产流动性管理等，不一定要用于投资项目，后者和其他债券的发债目的一般是将募集资金用于投资项目；
第四，所换股份的来源不同，前者是发行人持有的其他公司的股份，后者是发行人未来发行的新股；
第五，股权稀释效应不同，前者换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也不会摊薄每股收益，后者会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益；
第六，交割方式不同，前者在国外有股票、现金和混合3种交割方式，后者一般采用股票交割；
第七，条款设置不同，前者一般不设置转股价向下修正条款，后者一般附有转股价向下修正条款。
公司发行债券的目的是为了融资，更是为了转移风险。而投资者只是利用公司来为自己赚取利益，在投资者发现有其他更好的投资对象时，会做出转换或者交换公司债券的行为。
二、可转换公司债券的发行要满足什么条件
（一）最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10％以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7％；
（二）可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70％；
（三）累计债券余额不超过公司净资产额的40％；
（四）上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。
发行分离交易的可转换公司债券，除符合公开发行证券的一般条件外，还应当符合的规定包括：公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息；本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40％，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等。分离交易的可转换公司债券募集说明书应当约定，上市公司改变公告的募集资金用途的，赋予债券持有人一次回售的权利。
所附认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前1个交易日的均价；认股权证的存续期间不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于6个月；募集说明书公告的权证存续期限不得调整；认股权证自发行结束至少已满6个月起方可行权，行权期间为存续期限届满前的一段期间，或者是存续期限内的特定交易日。